Definiciones

Perdonar que últimamente escriba menos, estoy teniendo un problema bastante grave con el coche que casi me esta consumiendo.

Los precios suman tres meses a la baja por primera vez en la historia

La tasa española de inflación armonizada bajó seis décimas respecto a la de abril y se sitúa en -0,8%, según los datos del IPC adelantado de mayo ofrecidos por en INE.- Salgado no cree que vayamos a entrar en deflación.

Bueno para gustos están los colores, pero vamos nos pongamos como nos pongamos eso es deflación. Que no es una deflación prolongada como se ve en los tiempos de guerra o similares vale. Pero si cuando sube lo llamamos inflación cuando baja deberíamos llamarlo deflación.

No se que pensaréis vosotros pero yo estoy harto de que se intenten reír de nosotros, estamos en deflación y seguramente estaremos en ella mucho tiempo.

Además que importa inflación o deflación cuando lo que ocurre es que existen un número creciente de parados. Es ahí donde esta el problema que más da que lo llames deflación o lo llames "cese temporal de la convivencia", perdonarme por el chiste pero es que llevo varios días bastante mal con el coche.

Saludos.

Preguntas abiertas:

Aquí dejo una serie de preguntas de cosas que no tengo claro:

El euribor esta bajo debido a que el BCE( Banco central europeo) da todo el dinero que quieran las entidades a un tipo fijo. ¿ No podrían llegar a perder dinero los bancos al no conseguir esa financiación tan barata ?. Hay que tener en cuenta que todos no pueden conseguir financiación en el BCE.

¿ Cuanto mas se pueden endeudar los estados ?

¿ Por que nos invitan a consumir sin control ?, aunque yo tenga mi dinero en el banco este no esta quieto ya que él puede hacer básicamente con este lo que le da la gana. ¿ Por que la economía crece menos si yo no consumo ?

Se habla de que en Japón y en la gran depresión uno de los errores fue no ayudar a los bancos como se hace en la situación actual, ¿ esto es verdad o simplemente es una excusa para ayudar más a los bancos ?

Preguntas mas filosóficas:

¿ Por que no se controla la inflación utilizando un índice de precios que no sólo tenga bienes de consumo ?

¿ Qué debería ofrecernos un modelo económico ?

¿ Cuando se habla de que nuestro sistema se basa en la confianza no se esta afirmando que depende de castillos en el aire ?. ¿ Es posible un sistema que no necesite de tanta confianza ?

¿ Es posible un modelo económico sin bancos ?, ¿ Puede existir otro tipo de sistema bancario ?

Euribor

A nadie se le debería de escapar que esta crisis tiene al menos 2 frentes por un lado la crisis financiera y por otro lado la crisis económica. La primera surge de la imposibilidad de los bancos por conseguir cobrar los prestamos dados, la segunda nos habla de paro y de bajadas de salarios.

Vaya por delante que este que escribe piensa que es la crisis económica la que crea esa crisis financiera debido a un sistema tan frágil. Lo que no podemos es jugar a dioses dando créditos a 40 años y después extrañarnos de que esa persona no pueda pagar su deuda.

La élite económica que rige nuestros destinos ha decidido que sin arreglar la primera es imposible pensar en arreglar la segunda y por lo tanto se ha puesto manos a la obra en pos de mejorar la situación de nuestro sistema bancario. Ni siquiera se ha planteado la posibilidad de que paguen las entidades responsables de meternos a todos en estos embrollos.

¿ Existe alguna manera de saber si la crisis financiera mejora ?

La principal función de los bancos es prestar dinero. Una manera de saber si se esta solucionando esto es conocer si los bancos están dando más o menos dinero. Como veíamos en la entrada desapalancamiento en este mismo blog vemos como el crédito no ha aumentado si no que por primera vez empieza a disminuir. Aunque si vemos los datos actuales en Marzo las previsiones nos dicen que se ha aumentado un poco respecto a Febrero.

Otra manera de verlo es mirando el euribor. Este no es más que la media de tipo de interés a la que estarían dispuesto los bancos a prestarse entre si. En esta crisis la subida del euribor a finales de 2007 anticipo la caída de las bolsas que vino después y no olvidemos lo que paso en Octubre pasado con este índice llegando a máximos históricos.

Lo importante mas que el euribor en si es la diferencia que hay entre este y el tipo oficial ya que es una medida de lo barato o caro que los bancos creen que esta el dinero. Es decir nos da información de la cantidad de liquidez y de la confianza bancaria. A mayor liquidez en el sistema el euribor debería bajar al igual que si aumenta la confianza entre las instituciones.

Obviamente como se ha comentado en este blog varias veces este mercado esta influenciado por que el Banco Central Europeo ahora las subastas de liquidez las da a un tipo fijo. Además anuncio otras medidas como prestar hasta 6 meses las cuales afectan de una u otra forma al euribor.

Otro tipo de medidas, como valorar las titulaciones y las cédulas en algunos casos en un 40% menos hace que se restrinja esa facilidad de crédito.

El euribor dejo realmente de ser un indicador fiable debido a que esta intervenido artificialmente pero al menos algo de información podemos sacar de él.

Estos días vemos como el euribor se resiste a bajar, quizás sea una racha tonta o quizás nos este anunciando más problemas en el horizonte.

Saludos.

Preguntas abiertas:

Aquí dejo una serie de preguntas de cosas que no tengo claro:

El euribor esta bajo debido a que el BCE( Banco central europeo) da todo el dinero que quieran las entidades a un tipo fijo. ¿ No podrían llegar a perder dinero los bancos al no conseguir esa financiación tan barata ?. Hay que tener en cuenta que todos no pueden conseguir financiación en el BCE.

¿ Cuanto mas se pueden endeudar los estados ?

¿ Por que nos invitan a consumir sin control ?, aunque yo tenga mi dinero en el banco este no esta quieto ya que él puede hacer básicamente con este lo que le da la gana. ¿ Por que la economía crece menos si yo no consumo ?

Se habla de que en Japón y en la gran depresión uno de los errores fue no ayudar a los bancos como se hace en la situación actual, ¿ esto es verdad o simplemente es una excusa para ayudar más a los bancos ?

Preguntas mas filosóficas:

¿ Por que no se controla la inflación utilizando un índice de precios que no sólo tenga bienes de consumo ?

¿ Qué debería ofrecernos un modelo económico ?

¿ Cuando se habla de que nuestro sistema se basa en la confianza no se esta afirmando que depende de castillos en el aire ?. ¿ Es posible un sistema que no necesite de tanta confianza ?

¿ Es posible un modelo económico sin bancos ?, ¿ Puede existir otro tipo de sistema bancario ?

¿ Cuanto esta cayendo el PIB español ?

Hoy voy a tratar de responder a esa pregunta. Entre tanta tasa anualizada, tasa trimestral, etc, es complicado conocer cual es el estado de las distintas economías.

Bueno a parte de tener en cuenta el susto que nos dio ayer la economía española. Vamos a mirar datos del EUROSTAT, que es la agencia europea que se encarga de las estadísticas, comparando los datos de los distintos países.

Euro area and EU27 GDP down by 2.5%


Como vemos los datos de España todavía no están actualizados. Estos datos están ajustados según los días trabajados de cada país. Nos vamos a centrar en las caídas trimestrales ya que normalmente lo que hacen en casi todos los países es dar la tasa intertrimestral anualizada que no es más que llevar la caída de un trimestre a 1 año. Por ejemplo vemos el dato de México.

Curiosamente la caída de España, que finalmente se quedaba en 1,9% intertrimestral es por ejemplo menor que la media y muy por debajo de algunos países. Comparándola con la de México estaríamos hablando de aproximadamente un 7.8% no es más que multiplicar esa intertrimestral por 4.

¿ Cómo puede ser que el país donde más avanza la tasa de paro no sea el que sufre mayor descenso económico ?

La respuesta debe parecer clara. Los empleos que se están perdiendo son aquellos menos remunerados. Vamos que las empresas se desprenden de lo que les resulta más fácil. Además casi no se contrata gente joven y siguen padeciendo unas tasas de paro increíbles.

Es complicado saber cual será el siguiente paso de la crisis y hacía donde vamos pero el futuro no pinta muy bien. En unos meses veremos si se producen segundas oleadas de la crisis provocada por el desempleo y aquí estaré yo para contárselo.

Saludos.

Preguntas abiertas:

Aquí dejo una serie de preguntas de cosas que no tengo claro:

El euribor esta bajo debido a que el BCE( Banco central europeo) da todo el dinero que quieran las entidades a un tipo fijo. ¿ No podrían llegar a perder dinero los bancos al no conseguir esa financiación tan barata ?. Hay que tener en cuenta que todos no pueden conseguir financiación en el BCE.

¿ Cuanto mas se pueden endeudar los estados ?

¿ Por que nos invitan a consumir sin control ?, aunque yo tenga mi dinero en el banco este no esta quieto ya que él puede hacer básicamente con este lo que le da la gana. ¿ Por que la economía crece menos si yo no consumo ?

Se habla de que en Japón y en la gran depresión uno de los errores fue no ayudar a los bancos como se hace en la situación actual, ¿ esto es verdad o simplemente es una excusa para ayudar más a los bancos ?

Preguntas mas filosóficas:

¿ Por que no se controla la inflación utilizando un índice de precios que no sólo tenga bienes de consumo ?

¿ Qué debería ofrecernos un modelo económico ?

¿ Cuando se habla de que nuestro sistema se basa en la confianza no se esta afirmando que depende de castillos en el aire ?. ¿ Es posible un sistema que no necesite de tanta confianza ?

¿ Es posible un modelo económico sin bancos ?, ¿ Puede existir otro tipo de sistema bancario ?

Ser humano y predicciones

El otro día hablábamos de lo complicado que resulta hacer predicciones a varios meses vista, el pasado debate de la nación nos deja un ejemplo claro de lo inocentes que somos al pensar que podemos acertar que va a ocurrir en el futuro.

Hablo como no podía ser de otra forma de la medida estrella presentada por nuestro presidente, la ya famosa supresión de la deducción por vivienda.

Lo que a mi me resulta más curioso del mensaje lanzado, que al fin y al cabo es sólo una propuesta, es que se habla sin tapujos de obligar a las personas que no quieren o no pueden hacer frente a una hipoteca a comprar antes de 2011.

¿ Esto como afectara a la economía nacional ?

Realmente las consecuencia son totalmente impredecibles. ¿ Quién va por ejemplo a iniciar una obra en estos momentos sabiendo que seguramente cuando la acabe sus compradores tendrán menos deducción que la actual ?.

Existen aún mas problemas relacionados con esta medida, todos tan complejos como el anterior o más.

Entonces, ¿ a qué viene esta medida ?

Nuestro gobierno tiene claro que a quien hay que salvar es a la banca. La idea no esta pensada obviamente para los ciudadanos a los cuales se les quiere obligar a comprar una casa a un precio inflado.

La jugada es clara, el crédito al promotor ya está dado y empieza a parecer en muchos casos incobrable. La idea es simplemente que el riesgo se reparta entre más participantes.

¿ Qué lecturas podemos sacar de esto ?

Esta medida si realmente lo pensáis no crea dinero nuevo ya que estos prestamos están ya dados luego a la economía sedienta de crédito no la va a ayudar.

Los bancos no tienen ninguna intención de dar nuevas hipotecas, su idea es simplemente cambiarlas de nombre y mucho menos para la construcción de nuevas viviendas.

El año que viene puede ser un año movido, por que si realmente quitan la ayuda a partir de 2011 los precios deberían desplomarse y creerme en términos económicos siempre hacemos los cálculos con rendimientos futuros luego la caída se adelantaría.

Las ayudas a la vivienda a todos los segmentos de la población y para compra de inmuebles de cualquier valor es una aberración pero la forma de quitarla parece cuanto menos inadecuada. Tengamos en cuenta que si queremos ver los precios de por ejemplo los chicles a 5 euros lo único que hay que hacer es dar una ayuda a la compra por esos 5 euros al día siguiente veriamos el resultado.

Vienen tiempos duros y sobre todo inciertos. Reflexionar sobre esta medida aunque seguramente el 1 de Enero de 2011 no llegue en su formato actual.

Saludos.

Preguntas abiertas:

Aquí dejo una serie de preguntas de cosas que no tengo claro:

El euribor esta bajo debido a que el BCE( Banco central europeo) da todo el dinero que quieran las entidades a un tipo fijo. ¿ No podrían llegar a perder dinero los bancos al no conseguir esa financiación tan barata ?. Hay que tener en cuenta que todos no pueden conseguir financiación en el BCE.

¿ Cuanto mas se pueden endeudar los estados ?

¿ Por que nos invitan a consumir sin control ?, aunque yo tenga mi dinero en el banco este no esta quieto ya que él puede hacer básicamente con este lo que le da la gana. ¿ Por que la economía crece menos si yo no consumo ?

Se habla de que en Japón y en la gran depresión uno de los errores fue no ayudar a los bancos como se hace en la situación actual, ¿ esto es verdad o simplemente es una excusa para ayudar más a los bancos ?

Preguntas mas filosóficas:

¿ Por que no se controla la inflación utilizando un índice de precios que no sólo tenga bienes de consumo ?

¿ Qué debería ofrecernos un modelo económico ?

¿ Cuando se habla de que nuestro sistema se basa en la confianza no se esta afirmando que depende de castillos en el aire ?. ¿ Es posible un sistema que no necesite de tanta confianza ?

¿ Es posible un modelo económico sin bancos ?, ¿ Puede existir otro tipo de sistema bancario ?

Brotes verdes.

Que en este mundo hay mucho optimista antropológico es algo que esta claro. Que también hay muchas personas cuyos salarios dependen de su habilidad para convencernos es clara, pero a veces la realidad es tan tozuda que al menos deberíamos de tener una aptitud crítica ante la vida.

Vamos a ver un artículo hoy de bloomberg, esta ahora mismo en portada.

German Economy Contracted at Fastest Pace in Four Decades in First Quarter

Por cierto ayer nos desayunábamos con la caída del PIB mayor desde que elaboramos datos. Bueno vamos al brote verde de Bloomberg.

The German economy, Europe’s largest, contracted the most in at least four decades in the first quarter after the global financial crisis curbed export demand and investment.

Gross domestic product dropped a seasonally adjusted 3.8 percent from the fourth quarter, when it fell 2.2 percent, the Federal Statistics Office in Wiesbaden said today. That’s the deepest slump since quarterly data were first compiled in 1970 and compares with the 3 percent decline predicted by economists in a Bloomberg News survey. It also marks an unprecedented fourth successive quarterly contraction.

La economía Alemana, la mayor de Europa, se contrajo al mayor ritmo en los últimas 4 decadas en el primero cuarto debido a que la crisis financiera global tumbo las exportaciones y las inversiones.

El producto interior bruto cayo incorporando efectos del calendario 3.8 por ciento desde el último cuarto del año anterior, cuando el ya había sufrido una caída del 2.2 por ciento, informo hoy la Oficina Federal de Estadistica en Wiesdaben. Esta es la mayor caída desde que se realiza la estadística en 1970 y comparado con el 3 por ciento predicho por los economistas en una encuesta realizada por Bloomberg New. Además es la primera vez que nos encontramos con 4 cuartos consecutivos de bajadas.

Pues nada hay están los brotes. Se habla de la mayor contracción en 4 decadas pero es que al igual que en España no se compara con datos anteriores.

Hoy os dejo con estas reflexiones, ¿ de verdad lo peor ha pasado ?, ¿ debemos de fiarnos de personas que obviamente no están a la altura.

Saludos y buen fin de semana a todos.

Preguntas abiertas:

Aquí dejo una serie de preguntas de cosas que no tengo claro:

El euribor esta bajo debido a que el BCE( Banco central europeo) da todo el dinero que quieran las entidades a un tipo fijo. ¿ No podrían llegar a perder dinero los bancos al no conseguir esa financiación tan barata ?. Hay que tener en cuenta que todos no pueden conseguir financiación en el BCE.

¿ Cuanto mas se pueden endeudar los estados ?

¿ Por que nos invitan a consumir sin control ?, aunque yo tenga mi dinero en el banco este no esta quieto ya que él puede hacer básicamente con este lo que le da la gana. ¿ Por que la economía crece menos si yo no consumo ?

Se habla de que en Japón y en la gran depresión uno de los errores fue no ayudar a los bancos como se hace en la situación actual, ¿ esto es verdad o simplemente es una excusa para ayudar más a los bancos ?

Preguntas mas filosóficas:

¿ Por que no se controla la inflación utilizando un índice de precios que no sólo tenga bienes de consumo ?

¿ Qué debería ofrecernos un modelo económico ?

¿ Cuando se habla de que nuestro sistema se basa en la confianza no se esta afirmando que depende de castillos en el aire ?. ¿ Es posible un sistema que no necesite de tanta confianza ?

¿ Es posible un modelo económico sin bancos ?, ¿ Puede existir otro tipo de sistema bancario ?

Exportaciones

Que estamos en una crisis complicada lo sabemos todos, pero quizás entre tanto árbol nos perdemos y no conseguimos ver el bosque.

El comercio internacional esta cayendo de una manera que no se veía desde hace mucho tiempo. Esta crisis ha hecho famoso a este índice que presento a continuación:

Baltic Dry Index

Como dice la wikipedia este índice no es más que una media de cuanto nos costaría mandar una serie de materias primas a través de las líneas marítimas más transitadas del mundo.

Su importancia viene de que podemos inferenciar que una subida de este valor implica que se están moviendo más materiales básicos. Si vemos un gráfico de los últimos meses parece anticipar el camino que después siguieron las bolsas.

En Mayo de 2008 cayó desde unos valores de 11.600 hasta llegar a valores sobre 800-600 entre Noviembre de 2008 y Enero de este año. Ahora ha subido un poco hasta 2250.

Mas allá de analizar por que cayó o por que ahora sube en teoría alimentado por los planes de estimulo esta entrada esta relacionada con las siguientes 2 noticias que vemos hoy en Bloomberg:

China's Industrial Output Grows Less-Than-Forecast 7.3% as Exports Tumble

Japan's Current-Account Surplus Narrowed 48.8% in March on Export Slump

Pongo estos dos ejemplos por que son 2 países netamente exportadores. Pero como una imagen vale más que mil palabras veamos como se han comportado las exportaciones tanto en Japón como en China durante los últimos meses.

Los gráficos son de variaciones interanuales en porcentaje.

Primero Japón


Como vemos la caída es casi a la mitad a Marzo de 2009, suavizándose un poco en Abril.

Después China



Como vemos en China la caída final no es tan grande pero es que venían de ganancias de 20 % anual.

Actualmente existe mucho miedo a que China deje de comprar bonos americanos, pero es que estos bonos China los compra con los mismos dólares que llegan al estado asiático por las exportaciones.

Obviamente si dejan de comprar bonos las autoridades chinas será por que igual no resulta una inversión tan rentable pero cuidado que igual el problema viene de que no tienen tanto dinero disponible.

Esta crisis es más profunda de lo que alcanzamos a ver, estamos ante la primera crisis global de la historia y sin embargo ya hay algunos que hablan de que la crisis financiera ha acabado, bueno el tiempo pondrá a cada uno en su sitio pero según vemos el famoso "turning point" al menos yo no lo veo por ningún lado.

Saludos.

Preguntas abiertas:

Aquí dejo una serie de preguntas de cosas que no tengo claro:

El euribor esta bajo debido a que el BCE( Banco central europeo) da todo el dinero que quieran las entidades a un tipo fijo. ¿ No podrían llegar a perder dinero los bancos al no conseguir esa financiación tan barata ?. Hay que tener en cuenta que todos no pueden conseguir financiación en el BCE.

¿ Cuanto mas se pueden endeudar los estados ?

¿ Por que nos invitan a consumir sin control ?, aunque yo tenga mi dinero en el banco este no esta quieto ya que él puede hacer básicamente con este lo que le da la gana. ¿ Por que la economía crece menos si yo no consumo ?

Se habla de que en Japón y en la gran depresión uno de los errores fue no ayudar a los bancos como se hace en la situación actual, ¿ esto es verdad o simplemente es una excusa para ayudar más a los bancos ?

Preguntas mas filosóficas:

¿ Por que no se controla la inflación utilizando un índice de precios que no sólo tenga bienes de consumo ?

¿ Qué debería ofrecernos un modelo económico ?

¿ Cuando se habla de que nuestro sistema se basa en la confianza no se esta afirmando que depende de castillos en el aire ?. ¿ Es posible un sistema que no necesite de tanta confianza ?

¿ Es posible un modelo económico sin bancos ?, ¿ Puede existir otro tipo de sistema bancario ?

Stress Test. Escenarios.

Hoy vamos a volver a hablar de Stress Test en este caso de los escenarios utilizados para llevar a cabo las pruebas. Vamos a echar un vistazo al siguiente documento:

The Supervisory Capital Assessment Program: Design and Implementation

Este documento nos explica como se diseño y planificaron este tipo de test. Vamos a la página número 8.

Bueno vemos como describe 2 escenarios posibles. El primero lo llama Baseline y en el punto 2 nos describe en que consiste:

Baseline forecasts for real GDP and the unemployment rate equal the average of projections released by Consensus Forecasts, Blue Chip, and Survey of Professional Forecasters in February.

Predicción Baseline para el PIB real y la tasa de desempleo igual a la media de las previsiones emitidas por el consenso de las previsiones, Blue Chip( se refiere a empresas grandes sobre todo bancos que realizan esas previsiones) y mediante encuestas a los estimadores profesionales en Febrero.

No se a vosotros pero cuando se habla de personas que hacen predicciones, lease analistas yo me los imagino a todos allí con su bola de cristal y me da como cierta risa floja. Pero vamos a lo importante, existen 2 escenarios uno más liviano y el otro en teoría catastrófico pasemos a explicar los 2.

BaseLine Scenario

En 2009 se enfrenta a una caída en promedio del PIB de un 2%. Es muy importante notar que utilizan la caída que se ha producido a todo lo largo de 2009 y no la del último trimestre. Para 2010 hablan de una subida de 2.1%.

En cuanto al desempleo, 8,4 % en promedio anual. Otra vez igual que lo anterior habla de promedio no del último. Para 2010 este indicador llegaria a 8,8% es decir se seguiria perdiendo empleo.

En el caso de la caída de los precios de la vivienda utilizan el indice Case‐Shiller 10‐City Composite, en este caso si utilizan la caída desde el último cuarto de año 2008 a 2009 y hablan de una caída del 14%. En 2010 ya habla de sólo una caída del 4%.

Alternative More Adverse Scenario

En teoría este escenario sería como el fin del mundo. Es curioso el nombre utilizado, pero vamos con los números que es lo que nos interesa.

Caída en promedio del PIB del 3.3% en 2009 y subida de 0,5% en 2010.

Respecto al desempleo 8,9% de promedio en 2009 y 10.3% en 2010.

Y el precio de las viviendas caerían un 22% en 2009 y un 7% en 2010.

Como vemos un escenario realmente más adverso pero tampoco tan alejado del anterior la verdad. A pie de página nos encontramos con una nota respecto a lo complicado que es que este escenario suceda.

Based on the year‐to‐year variability in house prices since 1900, and controlling for macroeconomic factors, there is roughly a 10 percent probability that house prices will be 10 percent lower than in the baseline by 2010.

Tomando como muestras las diferencias en los precios de los inmuebles desde el año 1900, y controlando por factores macroeconómicos, hay vagamente un 10 por ciento de probabilidad de que esos precios sean un 10 por ciento menores que el escenario baseline alla por 2010.

O sea básicamente nos vienen a decir que como no ha pasado antes no puede pasar. Huelga decir que eso no es un razonamiento, de todas formas si controlas por factores macroeconómicos de los cuales no sabes su evolución como haces este tipo de afirmaciones.

Resultados.

Con estos escenarios esto son los resultados:

The Supervisory Capital Assessment Program: Overview of Results.

Nos vamos esta vez a la página 6 donde encontramos esto:


Como vemos aquí se expone las pérdidas de 599 mil millones de dolares en el caso más adverso y en la última línea vemos lo que serían las necesarias para el base line 74.6 mil millones. Es increíble ver como no siendo tan dispares los escenarios tenemos unas perdidas tan diferentes. Parece como si el primer escenario hubiera sido cojido de tal forma que estuviéramos justo en el filo de donde aparecen las grandes pérdidas.

Situación actual.

¿ Bueno y como de imposibles o de preocupantes son estos 2 escenarios ?. Al fin y al cabo estamos en mayo han pasado 4 meses y medio del año luego algunos datos debemos de tener. Analicemos una a una las variables macroeconómicas que han utilizado.

PIB.

Se habla de tasa de caída promedio luego habría que hacer una media. Normalmente la tasa se da de trimestre en trimestre, veamos lo que ha pasado en el primero:

Economy falls more than expected

Pues nada una caída del 6.1 % nada menos. A este ritmo para no hacer que el escenario terrible sea de cuento de hadas tendrían que empezar a crecer. Pero vamos no nos preocupemos que si hace falta se le echa un poco de cara.

White House Sees 3.5% Growth by Year-End, Exceeding Forecasts

Da igual que este o no basado en algo la idea es crear esa sensación de que lo peor ha pasado.

Civilian unemployment rate

Escenario peor para este año 8.9%. Y en que nivel estamos:

Unemployment Rate Climbs to 8.9 Percent

Pues si en Abril llegamos a esos 8.9% y eso que se destruyo en ese mes menos de lo esperado. Lo lógico sería superarlo sin problemas.

Case Shiller Home Prices

Según el siguiente enlace:

S&P/Case-Shiller Home Price Indices

La última medida de mas del 18 % de bajada estando en Enero incluso por encima del 19%.

Conclusiones.

Se han creado una serie de escenarios para que la banca estadounidense no saliera muy mal parada. Se nos quiere vender que no pasa nada que lo peor ha pasado y sin embargo en ningún momento se ataca el verdadero problema, una lastima ya que al final seguramente todo esto generara más dudas de las que podía haber solucionado.


Preguntas abiertas:

Aquí dejo una serie de preguntas de cosas que no tengo claro:

El euribor esta bajo debido a que el BCE( Banco central europeo) da todo el dinero que quieran las entidades a un tipo fijo. ¿ No podrían llegar a perder dinero los bancos al no conseguir esa financiación tan barata ?. Hay que tener en cuenta que todos no pueden conseguir financiación en el BCE.

¿ Cuanto mas se pueden endeudar los estados ?

¿ Por que nos invitan a consumir sin control ?, aunque yo tenga mi dinero en el banco este no esta quieto ya que él puede hacer básicamente con este lo que le da la gana. ¿ Por que la economía crece menos si yo no consumo ?

Se habla de que en Japón y en la gran depresión uno de los errores fue no ayudar a los bancos como se hace en la situación actual, ¿ esto es verdad o simplemente es una excusa para ayudar más a los bancos ?

Preguntas mas filosóficas:

¿ Por que no se controla la inflación utilizando un índice de precios que no sólo tenga bienes de consumo ?

¿ Qué debería ofrecernos un modelo económico ?

¿ Cuando se habla de que nuestro sistema se basa en la confianza no se esta afirmando que depende de castillos en el aire ?. ¿ Es posible un sistema que no necesite de tanta confianza ?

¿ Es posible un modelo económico sin bancos ?, ¿ Puede existir otro tipo de sistema bancario ?

Situación actual

Como a partir de ahora vamos a tener un ataque en los medios de comunicación vendiéndonos que lo peor ha pasado, vamos a fijarnos una serie de indicadores que deberemos de mirar para ver que de verdad lo peor ha pasado.

Comencemos.

EPA. Hasta que no veamos al paro bajar no hay recuperación que valga. Y cuanto más mejor. Además habrá que estar atentos a efectos de segunda ronda y a la calidad del empleo que se genere. Hablo de creación de empleo no de que este baje menos de lo esperado y sobre todo habría que estar muy atento a los sueldos.

Hipotecas. No hay nada mejor para saber si crece el crédito. Los datos que tenemos actualmente sólo llegan a Febrero. Y estaban bajando.

PIB. El dato macroeconómico por excelencia. Un descenso en la tasa de caída podría indicarnos que algo esta cambiando, pero a nosotros lo que nos debería importar es que pase a positivo y la locomotora empiece a funcionar. No debemos olvidar que por debajo de una tasa del 2 % la economía española no es capaz de generar empleo.

Viviendas iniciadas. 360.000 con caídas del 41% anual. Con bajadas sobre todo en la costa este, costa sur e islas.

Compra venta de viviendas. Caída del 34,7% anual. Se venden 125.000, es decir todavía se venden mucho menos de las que se construyen.

Crédito hipotecario total. La tasa esta en 4,8% en el cuarto trimestre de 2008, pero es que en Enero y Febrero estaban en 3,2 y 2,4%. Vamos a un paso de empezar a decaer.

M3 Español. 17,7 % en 2006, 15.1% en 2007, 7.8% en 2008. El último mes del que se tienen datos 6% y descendiendo.

Con todo esto no trato de anticiparme al futuro, obviamente estas tendencias pueden mejorar pero vienen a aclarar que objetivamente estamos yendo hacia peor y que si nos fijamos en los datos sabremos cuando hemos salido.

Hay muchos mas datos y casi todos van en la misma línea. Pero si esto es así, ¿ por qué se habla de turning point ?

• No vende mucho estar todo el día hablando de lo mal que estamos. Si no hay cambio de situación no hay noticia luego aventurar el final de la crisis vende.
  
• La bolsa y los mercados de valores se nutren de expectativas, todo el mundo quiere predecir cuando se va a producir el cambio ya que quien primero lo acierte ganara más. Debido a esto de vez en cuando surgen corrientes a favor del cambio de previsiones.
• Políticamente hablando hay que pensar siempre en positivo ya que el sistema lo necesita y hay que mirar al corto plazo, una pena pero es así.

Somos esclavos de una visión cortoplacista, una pena. Espero no haberos amargado mucho el desayuno de hoy.

Saludos.

Preguntas abiertas:

Aquí dejo una serie de preguntas de cosas que no tengo claro:

El euribor esta bajo debido a que el BCE( Banco central europeo) da todo el dinero que quieran las entidades a un tipo fijo. ¿ No podrían llegar a perder dinero los bancos al no conseguir esa financiación tan barata ?. Hay que tener en cuenta que todos no pueden conseguir financiación en el BCE.

¿ Cuanto mas se pueden endeudar los estados ?

¿ Por que nos invitan a consumir sin control ?, aunque yo tenga mi dinero en el banco este no esta quieto ya que él puede hacer básicamente con este lo que le da la gana. ¿ Por que la economía crece menos si yo no consumo ?

Se habla de que en Japón y en la gran depresión uno de los errores fue no ayudar a los bancos como se hace en la situación actual, ¿ esto es verdad o simplemente es una excusa para ayudar más a los bancos ?

Preguntas mas filosóficas:

¿ Por que no se controla la inflación utilizando un índice de precios que no sólo tenga bienes de consumo ?

¿ Qué debería ofrecernos un modelo económico ?

¿ Cuando se habla de que nuestro sistema se basa en la confianza no se esta afirmando que depende de castillos en el aire ?. ¿ Es posible un sistema que no necesite de tanta confianza ?

¿ Es posible un modelo económico sin bancos ?, ¿ Puede existir otro tipo de sistema bancario ?

Stress Test ( Actualizacion 1 )

Quizás nos encontremos ante el momento de más incertidumbre de toda la crisis que llevamos. Según datos publicados ayer por el tesoro de EEUU los bancos necesitaran "sólo" 74.6 mil millones de dólares. Esta cantidad van a intentar conseguirla de manos privadas principalmente.

Esto que a todos nos debería de parecer una locura es pequeña en relación con lo esperado, el Fondo Monetario Internacional hablo incluso de mas de 100 mil millones.

Bueno quitando lo increíble de las cifras que nos sueltan cada mañana puede parecer que si lo dice el Tesoro de EEUU pues entonces estamos todos salvados. Además el dinero en principio se intentara que no salga de las arcas públicas luego mejor que mejor, pero pensemos con un poco de inteligencia.

El otro día Bernanke nos dio una gran información sobre como ve él la economía. Esta sólo se recuperara si el sistema recupera la confianza en los bancos. Es decir no sólo es necesario inyecciones de dinero a escalas nunca conocidas por la humanidad sino que además este sistema necesita que confiemos todos en que todo va a salir bien. Demasiado frágil para mi pero lo más triste es que no puede decir otra cosa.

Volviendo al tema de los Test veamos que es lo que realmente se ha estudiado. Se ha criticado mucho a la FED por el escenario usado como prueba. Hablan de un paro del 10.3% al final de 2010 y una caída del producto interior bruto de 3.3% este año. Actualmente están en 8.6% de paro y subiendo luego parece que no es un escenario muy catastrófico. La caída aun parece mas de risa cuando están cayendo a una velocidad de 6.1% el primer trimestre en términos anualizados. En términos anualizados lo que quiere decir es que si siguieran cayendo al mismo ritmo durante los próximos cuatro meses llegarían a esa cifra, esta es la forma en la que se suele medir la velocidad de crecimiento del producto interior bruto. Los datos aquí expuestos la caida del 3.3% y el paro de 10.3% en 2010 se refieren a el peor de los escenarios en cuyo caso las perdidas serian de 599 mil millones de dolares.

Entonces, ¿ qué es lo que realmente pasa ?

La única salida de esta crisis en el corto plazo, es decir antes de final de año es que se produjera una vuelta al optimismo generalizada, incluso obviando que estas en paro. Y esto es lo que están buscando todos los que nos gobiernan. La salida no sería real si no reactivara la construcción no sólo creando puestos de trabajo sino además volviendo a generar las plusvalías de antaño, estas 2 premisas a mi modo de ver son imposibles.

Su incapacidad para aceptar que han cometido errores y ver mas allá de unos meses es algo que nos debería hacer a todos pensar.

Lo más seguro que estos bancos al igual que ocurrirá con los españoles necesiten ingentes cantidades de dinero de aquí a unos meses y esta será mayor debido a que no se acepta que las entidades puedan caer. Se deja que existan bancos que no tienen solvencia para dar más créditos ya que el hecho de contar la verdad genera incertidumbre, al no dar créditos la economía va empeorando se pierden más puestos de trabajo y el sistema empeora en un circulo vicioso.

Bueno, ya veremos que pasa. A los que no estamos en las grandes esferas sólo nos queda reflexionar y preguntarnos cuanto durara esta pantomima.

Saludos.

Preguntas abiertas:

Aquí dejo una serie de preguntas de cosas que no tengo claro:

El euribor esta bajo debido a que el BCE( Banco central europeo) da todo el dinero que quieran las entidades a un tipo fijo. ¿ No podrían llegar a perder dinero los bancos al no conseguir esa financiación tan barata ?. Hay que tener en cuenta que todos no pueden conseguir financiación en el BCE.

¿ Cuanto mas se pueden endeudar los estados ?

¿ Por que nos invitan a consumir sin control ?, aunque yo tenga mi dinero en el banco este no esta quieto ya que él puede hacer básicamente con este lo que le da la gana. ¿ Por que la economía crece menos si yo no consumo ?

Se habla de que en Japón y en la gran depresión uno de los errores fue no ayudar a los bancos como se hace en la situación actual, ¿ esto es verdad o simplemente es una excusa para ayudar más a los bancos ?

Preguntas mas filosóficas:

¿ Por que no se controla la inflación utilizando un índice de precios que no sólo tenga bienes de consumo ?

¿ Qué debería ofrecernos un modelo económico ?

¿ Cuando se habla de que nuestro sistema se basa en la confianza no se esta afirmando que depende de castillos en el aire ?. ¿ Es posible un sistema que no necesite de tanta confianza ?

¿ Es posible un modelo económico sin bancos ?, ¿ Puede existir otro tipo de sistema bancario ?

Negative Equity

¿ Qué es ?

Se usa este término cuando el valor de un activo usado para dar respaldo a un préstamo cae por debajo del valor prestado. En nuestro caso nos referimos a activos inmobiliarios.

¿ Qué pasa cuando le debo al banco más de lo que tengo en garantía ?

Imaginemos que usted paga cada mes todos sus recibos hipotecarios. No tiene ningún retraso en su pago. Hasta aquí todo de acuerdo pero jamás debe olvidar que el préstamo hipotecario tiene 2 garantías por un lado su sueldo y ganancias futuras, que tiene tela y por otro lado el valor de la casa que esta adquiriendo. En el caso de EEUU por ejemplo la única garantía es la casa y por eso es más fácil devolvérsela al banco en caso de que no se pueda pagar.

Bueno, debo al banco más de la garantía que estoy dando pero soy un buen pagador, ¿ qué ocurre si voy a pedir más prestado por ejemplo para un coche ?

La mayoría pensara que el banco les dejara el dinero sin problemas, pero el caso es que esto no es así. Pasas a ser una persona peligrosa desde el punto de vista del crédito y por lo tanto puedes tener graves problemas para acceder a él. No hablemos si piensas por ejemplo abrir un negocio o pedir prestado para cualquier otra cosa.

Pero, ¿ qué ocurre si sigue cayendo el precio de las casas ?

Echemos un vistazo a la ley Española:

Real Decreto 716/2009, de 24 de abril, por el que se desarrollan determinados aspectos de la Ley 2/1981, de 25 de marzo, de regulación del mercado hipotecario y otras normas del sistema hipotecario y financiero.


Nos vamos a su artículo 9 y al 5.1 y vemos:

Artículo 9. Ampliación de hipoteca.

Si por razones de mercado o por cualquier otra circunstancia el valor del bien hipotecado desmereciese de la tasación inicial en más de un 20%, y con ello se superasen, en función del principal pendiente de amortizar, los límites a que se refiere el artículo 5.1, la entidad acreedora, previa tasación realizada por una sociedad homologada independiente, podrá exigir del deudor la ampliación de la hipoteca a otros bienes suficientes para cubrir la relación exigible entre el valor del bien y el préstamo o crédito que garantiza.

En el caso de que el deudor sea una persona física, el desmerecimiento al que se refiere el párrafo anterior deberá haberse mantenido durante el plazo de un año, a contar desde el momento en que la entidad acreedora haya hecho constar en el registro contable al que se refiere el artículo 21 el citado desmerecimiento.

El deudor, después de requerido para efectuar la ampliación, podrá optar por la devolución de la totalidad del préstamo o crédito o de la parte de éste que exceda del importe resultante de aplicar a la tasación actual el porcentaje utilizado para determinar inicialmente la cuantía del mismo. Si dentro del plazo de dos meses desde que fuera requerido para la ampliación, el deudor no la realiza ni devuelve la parte de préstamo o crédito a que se refiere el párrafo anterior, se entenderá que ha optado por la devolución de la totalidad del préstamo o crédito, la que le será inmediatamente exigible por la entidad acreedora.

Artículo 5. Límites del préstamo o crédito.

1. El préstamo o crédito garantizado no podrá exceder del 60% del valor de tasación del bien hipotecado, salvo para la financiación de la construcción, rehabilitación o adquisición de vivienda, en las que podrá alcanzar el 80% de aquel valor, sin perjuicio de las excepciones previstas en el siguiente apartado...

Como vemos si el valor baja mas de un 20% el banco te puede pedir más garantías y si nos se las das puede incluso exigir el pago de toda la deuda.

Bueno pero al fin y al cabo esto es casi algo de ciencia ficción, ¿ o no ?

Almost a Quarter of U.S. Homeowners Are Underwater

Voy a traducir algunos parrafos:

A growing number of U.S. homeowners owe more than their properties are worth after prices extended their two-year decline in the first quarter, Zillow.com said.

About 21.8 percent of all owners were underwater as of March 31, the Seattle-based real estate data service said in a report today. At the end of the fourth quarter, 17.6 percent of homeowners owed more than their original mortgage, while 14.3 percent had negative equity three months earlier.

Property values dropped 14 percent from a year earlier in the first quarter, reducing the median value of U.S. single- family homes, condominiums and cooperatives to $182,378, Zillow said. The decline has left about 20.4 million of the U.S.’s 93 million houses, condos and co-ops with loans higher than the properties are worth. The gain in underwater homeowners will lead to more bank repossessions, Zillow said.

Un numero creciente de propietarios de casas en EEUU deben más dinero que el valor de sus casas después de que los precios siguieran cayendo por segundo año consecutivo según Zillow.com.

Sobre el 21.8 por ciento de todos los propietarios estaban en esta situación, ( underwater es como denominan a esta situación ), a fecha 31 de Marzo, según un informe de el servicio de datos de la compañía sita en Seattle. En el último cuarto del año pasado, eran el 17.6 por ciento de los propietarios los que debían más que su inicial hipoteca ( a diferencia de aquí no utilizan el sistema francés de amortización y puede ser que lo que pagues no llegue a pagar ni siquiera los intereses de lo que debes con lo cual cada vez debes más) y el 14.3 en el cuarto anterior.

Los precios de las propiedades cayeron el 14 por ciento desde el año anterior en el primer cuarto, reduciendo el valor mediano ( a ellos les gusta utilizar este en vez de la media ) de la vivienda americana a 182.378 $, informo Zillow. La bajada ha dejado 20.4 millones de las 93 millones de casas americanas con préstamos mayores que el valor de las propiedades. La subida de propietarios llevara a que los bancos tengan que quedarse con mas posesiones.

Bueno 14 por ciento de bajada y cayendo, obviamente habrá muchas de estas casas que habrán caído mucho más. Para que penséis un rato en todo esto. Aunque el Real Decreto que he puesto entro en vigor el día 3 de Mayo en el derogado su redacción era muy similar.

Así que tenga usted cuidado cuando firma algo ya que el Real Decreto y la Ley Hipotecaria esta por encima de cualquier contrato que firme con el banco.

Saludos.

Preguntas abiertas:

Aquí dejo una serie de preguntas de cosas que no tengo claro:

El euribor esta bajo debido a que el BCE( Banco central europeo) da todo el dinero que quieran las entidades a un tipo fijo. ¿ No podrían llegar a perder dinero los bancos al no conseguir esa financiación tan barata ?. Hay que tener en cuenta que todos no pueden conseguir financiación en el BCE.

¿ Cuanto mas se pueden endeudar los estados ?

¿ Por que nos invitan a consumir sin control ?, aunque yo tenga mi dinero en el banco este no esta quieto ya que él puede hacer básicamente con este lo que le da la gana. ¿ Por que la economía crece menos si yo no consumo ?

Se habla de que en Japón y en la gran depresión uno de los errores fue no ayudar a los bancos como se hace en la situación actual, ¿ esto es verdad o simplemente es una excusa para ayudar más a los bancos ?

Preguntas mas filosóficas:

¿ Por que no se controla la inflación utilizando un índice de precios que no sólo tenga bienes de consumo ?

¿ Qué debería ofrecernos un modelo económico ?

¿ Cuando se habla de que nuestro sistema se basa en la confianza no se esta afirmando que depende de castillos en el aire ?. ¿ Es posible un sistema que no necesite de tanta confianza ?

¿ Es posible un modelo económico sin bancos ?, ¿ Puede existir otro tipo de sistema bancario ?

Crecimiento sostenible

Esta crisis nos da una oportunidad bastante importante para aprender de nuestros errores. Debemos de salir de esta con un sistema mucho más fuerte. Es fácil manejar los hilos de la economía cuando todo va viento en popa pero nunca debemos olvidar que siempre vendrán nubarrones en el horizonte.

Una cuestión que nos podríamos hacer es acerca de si es posible el crecimiento sostenible, es decir si es posible que un estado en su conjunto pueda crecer durante un periodo largo de tiempo sin tener descensos. El sentido común nos dice que es mejor un crecimiento pequeño y continuado que un crecimiento rápido y sin frenos.

Si esto es así, ¿ por qué es tan difícil que tengamos un crecimiento longevo y siempre queramos el rápido ?

• La política es cortoplacista y es incapaz de mirar en un horizonte de más allá de seis meses. Además de que por desgracia para llegar al poder es necesario deber favores a demasiada gente.
• La propia naturaleza humana nos hace preferir un crecimiento rápido. Imaginémonos casos como el de Jesús Gil en Marbella, nunca debemos olvidar que a esos políticos los vota la gente.
• El propio sistema económico que padecemos el cual es impensable sin la deuda es toda una locomotora sin frenos. Como he hablado varias veces en este blog es muy bueno para acelerar en las subidas pero en las bajadas también acelera.
  

¿ A que nos lleva esta clase de crecimiento ?

Es curioso pensar que la creación de burbujas siempre lleva acaparada la destrucción de otro tipo de actividades económicas que nunca sabremos si son válidas o no. La propia burbuja y su creación de dinero y trabajo hace que nos sea invisible cualquier tipo de negocio. En el caso de España no hay más que ver durante cuantos años invertir era sinónimo de comprar una casa aunque no la fueras usar para vivir.

El sistema económico es el que lo vertebra todo, por ejemplo es casi impensable un negocio en estos momentos sin financiación es decir en cierta manera son los bancos los que deciden si se va a montar un bar o si se va a abrir una fábrica, etc. La necesidad de financiación genera más necesidad de financiación y el sistema se hace insostenible.

Nunca debemos olvidar que el sistema económico no es fruto del diseño de unas personas en unos pocos años, es el origen de muchos siglos y que no ha sido creado para funcionar simplemente lo hemos ido cambiando según han pasado los años para adaptarlo a las necesidades de cada momento. El sistema ni es el único, ni es perfecto y puede funcionar de una manera óptima para determinados momentos pero volverse inútil en otros casos, debemos de tener siempre esto muy en cuenta y dejar de pensar que esto lo crearon unos sabios y es inamovible.

Yo desde mi punto de vista no veo otra salida ya no a esta crisis si no a la esclavitud que tenemos del crédito que cambiar el sistema económico, obviamente será difícil y seguramente no ocurra en unos pocos años pero vamos cuesta abajo y sin frenos y los que conducen sólo tienen un pedal de aceleración.

Saludos.

Preguntas abiertas:

Aquí dejo una serie de preguntas de cosas que no tengo claro:

El euribor esta bajo debido a que el BCE( Banco central europeo) da todo el dinero que quieran las entidades a un tipo fijo. ¿ No podrían llegar a perder dinero los bancos al no conseguir esa financiación tan barata ?. Hay que tener en cuenta que todos no pueden conseguir financiación en el BCE.

¿ Cuanto mas se pueden endeudar los estados ?

¿ Por que nos invitan a consumir sin control ?, aunque yo tenga mi dinero en el banco este no esta quieto ya que él puede hacer básicamente con este lo que le da la gana. ¿ Por que la economía crece menos si yo no consumo ?

Se habla de que en Japón y en la gran depresión uno de los errores fue no ayudar a los bancos como se hace en la situación actual, ¿ esto es verdad o simplemente es una excusa para ayudar más a los bancos ?

Preguntas mas filosóficas:

¿ Por que no se controla la inflación utilizando un índice de precios que no sólo tenga bienes de consumo ?

¿ Qué debería ofrecernos un modelo económico ?

¿ Cuando se habla de que nuestro sistema se basa en la confianza no se esta afirmando que depende de castillos en el aire ?. ¿ Es posible un sistema que no necesite de tanta confianza ?

¿ Es posible un modelo económico sin bancos ?, ¿ Puede existir otro tipo de sistema bancario ?

Paro

Hoy a las 9 de la mañana salen los datos del paro de Abril. Seguramente sea un dato no tan malo como los anteriores a tenor de lo dicho por el gobierno, aunque a estos cualquier dato menor de 200.000 les parece bueno. No parece complicado ya que este año la Semana Santa cayó en Abril así que con poco se mejoraran los datos de los primeros meses del año.

Pero hoy no vengo a hablar del dato que se dará en pocos minutos sino de 2 cuestiones relacionadas con este. Empecemos como no puede ser de otra forma con la primera:

Predicciones

Hace unos cuantos días que salieron los resultados de la encuesta de población activa y dio unos resultados pavorosos de 17,4% de tasa de paro. Increíblemente ayer conocíamos las predicciones de la Comisión Europea en la que se daba como dato apocalíptico el 20,5% para 2010 pero es que tenían en cuenta que para 2009 la tasa estaría en el 17,3% vamos que daban unas predicciones que ya nacían desfasadas.

Para que os hagáis una idea en Enero la misma Comisión pronostico el 18,7% en 2010 el cual ha sido revisado.

¿ Realmente alguien cree que hacer predicciones a 2 años vista sirve para algo ?.

Los datos del primer trimestre han sido tan malos que parece imposible que pueda haber otro trimestre igual, esto ha llevado a cierto grado de optimismo ya que debemos haber tocado el fondo. Razones no hay ninguna para pensar esto y quizás alguna para pensar lo contrario pero esta claro que las predicciones que hacen no tienen ningún valor.

Sigamos con las reflexiones ya que la segunda tiene mayor importancia ya que por suerte o desgracia siempre intentaremos adivinar el futuro aunque no tengamos una bola de cristal. Como ya comente en la entrada de ayer las empresas para conseguir no dar resultados tan malos están despidiendo sin contemplaciones y eso era algo que los modelos no podían prever.

Diferencia EPA versus datos INEM

¿ Qué pasa con tanto dato del paro es que nos quieren volver locos ?

Es simple los datos que conocemos mes a mes salen de la lista del INEM y estamos hablando de personas que se apuntan a la búsqueda de empleo en sus oficinas, teniendo varios filtros de los cuales igual otro día hablamos. La encuesta de población activa se realiza como su propio nombre indica mediante consulta a los hogares y no se tiene en cuenta si se esta en el INEM o no.

Bueno los datos están hay por un lado tenemos 3.605.402 en el INEM en Marzo y 4.010.700 personas en la EPA del primer trimestre.

¿ Qué ha pasado con esas 400.000 personas de diferencia ?

Yo intuyo, y aquí me puedo equivocar que muchas de estas personas han perdido la fe en encontrar trabajo a través del INEM y no obtienen nada por estas apuntados a estas listas.

Para que nos hagamos una idea la EPA de Diciembre de 2008 tenía 3.207.900 de personas en paro, mientras que los datos del INEM eran 3.120.000. Sólo 87.000 personas de diferencia que podríamos casi pensar que es un error estadístico.

Habrá que estar atento si este número aumenta por que nos estaría indicando que los parados de larga duración aumentan y también la desconfianza de encontrar empleo.

Se pueden sacar más conclusiones de la EPA del primer trimestre donde se ve que la destrucción de empleo es vertiginosa. Normalmente en España no es que aumentara fuertemente el paro sino que no se podía crear a la velocidad a la que se añadían las personas al mercado laboral y esta vez esto ha cambiado de forma radical.

Bueno os dejo con estas reflexiones a la espera de ese dato no tan malo para este mes de Abril.

Saludos.

Preguntas abiertas:

Aquí dejo una serie de preguntas de cosas que no tengo claro:

El euribor esta bajo debido a que el BCE( Banco central europeo) da todo el dinero que quieran las entidades a un tipo fijo. ¿ No podrían llegar a perder dinero los bancos al no conseguir esa financiación tan barata ?. Hay que tener en cuenta que todos no pueden conseguir financiación en el BCE.

¿ Cuanto mas se pueden endeudar los estados ?

¿ Por que nos invitan a consumir sin control ?, aunque yo tenga mi dinero en el banco este no esta quieto ya que él puede hacer básicamente con este lo que le da la gana. ¿ Por que la economía crece menos si yo no consumo ?

Se habla de que en Japón y en la gran depresión uno de los errores fue no ayudar a los bancos como se hace en la situación actual, ¿ esto es verdad o simplemente es una excusa para ayudar más a los bancos ?

Preguntas mas filosóficas:

¿ Por que no se controla la inflación utilizando un índice de precios que no sólo tenga bienes de consumo ?

¿ Qué debería ofrecernos un modelo económico ?

¿ Cuando se habla de que nuestro sistema se basa en la confianza no se esta afirmando que depende de castillos en el aire ?. ¿ Es posible un sistema que no necesite de tanta confianza ?

¿ Es posible un modelo económico sin bancos ?, ¿ Puede existir otro tipo de sistema bancario ?

Día del trabajador

Hoy voy a hablar de un artículo que me llamo mucho la atención en Bloomberg el pasado día 30 de Abril. En él se habla de que las ganancias en estos primeros meses del año no son tan catastróficas como las esperadas.

Job Cuts Avert Catastrophic Quarter as Profits Excel

Corporate earnings worldwide haven’t been the disaster analysts predicted as companies from Ford Motor Co. to Siemens AG beat earnings estimates through job cuts, factory consolidations and a dose of lowered expectations.

“It’s one of those things where you walk away from the car crash and think, ‘Well, that could’ve been a lot worse,’” said Andy Lynch, who helps manage about $5 billion at Schroder Investment Management Ltd. in London. “The first quarter is marginally less catastrophic than feared.”

Las ganancias corporativas mundiales no han sido el desastre que los analistas predijeron teniendo en cuenta que compañías desde Ford Motor a Siemens AG batieron las estimaciones de ganancias debido a recortes de trabajos, consodilación de fábricas y a unas ínfimas expectativas.

"Es como si tu sales andando de un accidente de coche y piensas, 'Bien podría haber sido mucho peor,'" dice Andy Lynch, el cual ayuda a gestionar sobre 5 mil millones de dólares en Shcroder Investment Managament Ltd en Londres. "El primer cuarto es algo menos catastrófico de lo temido."

Como vemos el articulista es claro en sus razones para esta campaña de resultados algo mejor de lo esperado que esta sacudiendo a las bolsas estos días. No hay nada mejor que echar a unos cuantos miles de empleados para reducir costes. No nos estamos haciendo una idea de lo que esta pasando y además por primera vez en la historia es un fenómeno global.

One reason is the low hurdle the companies set earlier this year by reducing forecasts, rather than any recovery from the deepest U.S. recession in a half-century, investors and analysts said. At the start of April, equity analysts estimated earnings among S&P 500 companies fell 37 percent in the first quarter. Six months earlier they had been calling for a 22 percent gain.

“ At the end of last year companies took a much more conservative stance,” said Michael Jaffe, the senior director of industrial research at Standard & Poor’s in New York. “They were being ultraconservative and looking at the worst-case scenario. That would give them an opportunity to beat estimates. They didn’t want to try and promise too much, which was probably a smart move.”

Según los inversores y analistas la razón es que las compañías se fijaron un listón bajo este año reduciendo sus predicciones, en vez de tratarse de la recuperación desde la recesión más profunda de los EEUU en medio siglo. Al principio de Abril, los analistas estimaron que las ganancias de las compañías de S&P 500 caerían un 37 por ciento en este primer cuarto. Seis meses antes hablaban de una ganancia del 22 por ciento.

"Al final del último año las compañías tomaron una actitud más conservadora," dice Michael Jaffe, el director senior de desarrollo industrial de Standard & Poor en Nueva York. "Fueron muy conservadores y se fijaron al peor escenario posible. Así les dio la posibilidad de batir las expectativas. Ellos no quisieron prometer demasiado, lo cual fue seguramente un movimiento inteligente."

Bueno una de las razones por las que se batieron las expectativas esta relacionado con que estas se tomaron de manera muy cuidadosa en un momento que se pensaba que esto quizás fuera peor de lo que parecía. Aunque es una razón totalmente válida debemos de tener en cuenta que todas las cotizaciones sufrieron debido a esas estimaciones y no esta del todo claro si estarían ahora mejor o peor ya que si bien es cierto que han subido mucho antes la bajada fue tremenda.

U.S. employers have eliminated about 5.1 million jobs since the slump began in December 2007 in an effort to cut costs. U.S. gross domestic product dropped at a 6.1 percent annual pace in the first quarter and a 6.3 percent rate in late 2008, the Commerce Department said yesterday. European unemployment reached 8.5 percent in February, the most in almost three years.

Las empresas estadounidenses han eliminado sobre 5.1 millones de puestos de trabajo desde que empezó la caída en diciembre de 2007 en un esfuerzo para reducir costos. El producto interior bruto cayo a un ritmo anual del 6.1 por ciento en el primer cuarto y del 6.3 por cierto a final de 2008, el departamento de Comercio anuncio ayer. El desempleo en Europa alcanzo el 8.5 por ciento en Febrero, el mayor en casi 3 años.

Aquí tenemos a la madre del cordero estamos hablando de que las empresas empiezan a gastar menos por que han reducido sus empleos de forma dramática y lo mas peligroso es que no parece que esos puestos de trabajo vayan a volver en poco tiempo.

El artículo sigue comentando los recortes de trabajo de varias empresas y como esto se ha producido en todos los campos. Es increíble ver una perdida de empleo tan grande y a todos los niveles. Nos estamos preparando para un mundo con muy poco trabajo.

No debemos olvidar lo que se ha dicho cientos de veces en este blog, nuestro sistema económico tiene un efecto acelerador en las subidas ya que es capaz gracias a la financiación de crecer a más velocidad de lo que sería posible pero es que en las bajadas funciona exactamente igual de rápido. Esperemos no entrar en una espiral de pérdidas de puestos de trabajo por que si no esto puede ser dramático.

Bueno si veis alguna falta de ortografía por favor comentármelo voy a intentar ser todo lo cuidadoso que pueda.

Saludos.

Preguntas abiertas:

Aquí dejo una serie de preguntas de cosas que no tengo claro:

El euribor esta bajo debido a que el BCE( Banco central europeo) da todo el dinero que quieran las entidades a un tipo fijo. ¿ No podrían llegar a perder dinero los bancos al no conseguir esa financiación tan barata ?. Hay que tener en cuenta que todos no pueden conseguir financiación en el BCE.

¿ Cuanto mas se pueden endeudar los estados ?

¿ Por que nos invitan a consumir desaforadamente ?, aunque yo tenga mi dinero en el banco este no esta quieto ya que él puede hacer básicamente con este lo que le da la gana. ¿ Por que la economía crece menos si yo no consumo ?

Se habla de que en Japón y en la gran depresión uno de los errores fue no ayudar a los bancos como se hace en la situación actual, ¿ esto es verdad o simplemente es una excusa para ayudar más a los bancos ?

Preguntas mas filosóficas:

¿ Por que no se controla la inflación utilizando un índice de precios que no sólo tenga bienes de consumo ?

¿ Qué debería ofrecernos un modelo económico ?

¿ Cuando se habla de que nuestro sistema se basa en la confianza no se esta afirmando que depende de castillos en el aire ?. ¿ Es posible un sistema que no necesite de tanta confianza ?

¿ Es posible un modelo económico sin bancos ?, ¿ Puede existir otro tipo de sistema bancario ?